造纸轻工行业周报:“稳稳的幸福”三季报表现靓丽,推荐十三五热

编辑:小豹子/2018-10-27 17:50

  ①本周观点:三季报悉数披露完毕,我们主要推荐的品种受益于信息化、服务化、平台化三方面的趋势,享受“大行业,小公司”格局下行业整合的红利,延续业绩的稳健增长,这与行业整体不景气的状况形成鲜明对比,稳稳的幸福值得信赖;临近年底,考虑到估值切换,现在依然是理想的布局时点。

  除了原有稳健的内生成长,轻工龙头企业也纷纷开始借助资本市场,优化报表结构,包括奥瑞金的15亿公司债、25亿定增项目;索菲亚的非公开发行,美克家居的可交换债券,晨鸣纸业的优先股发行等等。预计在扩充资本实力后,将加快新业务的培育,及潜在的外延扩张步伐。

  十三五规划轻工热点梳理:1)信息化与制造业深度融合;智能制造,工业4.0相关标的:关注索菲亚、美克家居;2)信息化与大数据融合,关注东港股份;3)二胎全面放开,关注珠江钢琴、海伦钢琴、喜临门、晨光文具等;国企改革关注通产丽星、珠江钢琴、岳阳林纸、飞亚达等;其他弹性品种建议关注大亚科技等。

  本周建议重点关注:奥瑞金:内生延续稳健增长;新公告发行公司债及参与两个产业基金,预计未来外延式扩张步伐加快。业绩成长确定,估值便宜,外延扩张打开未来成长想象空间。现价(27.10元)对应2016年PE 18.8倍,目前市值266亿元。美克家居:收入利润结构持续改善,品类拓展,向大家居转型;多品牌顺利推进,外延扩张可期,业绩有望超预期;现价(15.37元)对应2016年PE 为24.4倍,目前市值99亿元。东港股份:电子发票发展势头迅猛,国税总凤凰彩票官网(fh03.cc)局《互联网+税务 行动计划》出台,政策利好不断。借助传统票据业务渠道客户优势,向创新业务转型。高管积极增持和员工持股计划体现长远信心。目前市值125亿元。大亚科技:少壮派入住后,除了继承家族使命扎实家居主业外,更乐于倾听资本市场声音,重视市值。我们预计圣象翁总团队在上市公司的利益有望通过股权等形式获得肯定,未来公司净利率存在巨大向上弹性。晨鸣纸业:发行不超过45亿元优先股获证监会批准(若有参与意向可与我们联系),造纸业务筑底,融资租赁持续发力(集团与中国银行新达成战略合作,获得200亿综合授信),国企改革加快推进。索菲亚:三季报延续高质量增长,员工与经销商持股全部完成,线下渠道价值重估加载品类转型大家居,智能生产积极推进,移动app 即将上线。现价(40.22元)对应2016年PE 30.2倍,目前市值177亿元,筹划非公开发行停牌中。

  ②造纸:本周造纸板块跑输市场。造纸板块整体下跌0.57%(重点公司下跌0.15%),跑输市场(同期沪深300上涨0.26%)。成品纸价格淡稳,需求未见回暖。本周铜版纸价格持平上周。本周铜版纸市场延续上周弱稳行情,整体走势未见起色。本周双胶纸价格维稳。本周双胶纸方面仍无利好消息振作市场,部分纸厂受前期新增产能集中释放冲击市场影响,调整双胶纸出厂价格,以期抢占市场份额。本周灰底白板纸价格未见回暖。本周灰底白板纸市场交投平缓,纸厂出货不畅,部分纸厂库存压力增加。本周白卡纸价格淡稳。周白卡纸下游需求清淡,印厂采购意向不高,经销商出货缓慢,纸厂继续限制生产,市场上停机限产情况较为常见。本周箱板纸、瓦楞纸价格持平上周。本周箱板纸下游需求平缓,纸厂出货平稳。瓦楞纸市场表现与箱板纸大体相同,纸厂出货平平,纸厂以及下游观望情绪严重。本周国际针叶浆、阔叶浆价格上涨,本周国际浆价格小幅上涨,市场行情相对平稳。本周国内针叶浆、阔叶浆价格下跌。本周国内浆市场价格继续下调,目前市场凤凰彩票娱乐平台(5557713.com)气氛偏淡,纸厂采购意愿偏低,现货价格已跌至年内低点。本周美废ONP、OCC 价格继续下跌,美废价格已处于较低水平, 供应商无明显出货压力,买卖双方弱势平衡,市场略显胶着。

  ③电子烟:澳大利亚拟通过立法严格限制使用电子烟。

  ④其它:本周Brent 原油价格逆转上行,衍生品价格维稳;国际黄金、白银价格下跌。

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